4个要点看懂基金经理的真实管理能力

admin

1、基金经理的“基本面”：从综合指标看基金经理实力

基金经理的基本面我们主要关注这几点：他正在管理的基金有几只？管理的总规模有多大？任职期间回报排名如何？了解这些问题的答案是选择基金的基础。

建议：非货币基金总规模在150亿元以内，管理基金数量在5只以内。


2、从核心产品业绩看基金经理管理能力

短期的高回报率有可能是专注某一行业或者热点主题后的运气使然，而基金的“长期”业绩表现才是基金经理专业程度的重要衡量指标。因为在经历了牛熊市轮换后，如基金还能获得比较高的逐年和长期回报率，说明该基金经得起市场的涨跌考验，其投资能力与风控能力获得了良好的验证。

此外，还需要了解基金经理们是如何取得这样的业绩的，基金经理创造收益的方法大概可以分为两类，一是选股、二是交易，可以分别从这两个角度来分析基金经理的业绩创造。

要区别基金经理的业绩创造来源于选股还是交易，可以通过换手率指标来判断。换手率高的一般基金经理会跟随市场行情做轮动，属于交易型选手，换手率低的一般收益来源于选股，属于选股型选手。

关注选股型基金经理的选股能力，简单判断：十大重仓新增的股票带来了收益。

关注交易型基金经理的稳定性。

对于交易型基金经理，要更关注其业绩稳定性，希望他们在每一年都能够获取到相对理想的业绩，至少要避免来回切换，来回挨打。交易型基金经理业绩不能长久，主要原因是是是市场变化和规模增加。


3、从极端市场情景下的产品表现，看基金经理的应变能力

评价基金经理极端行情的应变能力，主要看基金经理的“攻防属性”及其“回撤修复期”。

基金经理的进攻性和防守性分别是指基金经理分别在管理区间、基准上涨周期和下跌周期中，跑赢基准的胜率——首先需要关注基金经理在整个管理区间的胜率；此外，如果在上涨周期中跑赢基准的胜率较高，则认为该基金经理是善于进攻，上攻能力较强；相反，如果在下跌周期中跑赢基准的胜率较高，则认为该基金经理善于防守，防御能力较强。

当市场出现波动和震荡时，基金经理的“回撤修复期”也需要更多关注，原因在于回撤修复期体现出基金经理“爬坑”、再次创造净值新高的速度和能力，回撤修复期越短的基金经理，其净值修复能力越强，相应地投资者需要忍受亏损的时间越短；反之亦然。


4、从行业配置偏好看懂基金经理的中长期投资逻辑

从行业配置角度来了解基金经理主要关注三个方面：基金经理擅长的行业、基金经理是深耕还是拓展能力圈、以及是否有风格漂移的倾向。