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4个要点看懂基金经理的真实管理能力

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发表于 2023-2-14 17:50:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
1、基金经理的“基本面”:从综合指标看基金经理实力

基金经理的基本面我们主要关注这几点:他正在管理的基金有几只?管理的总规模有多大?任职期间回报排名如何?了解这些问题的答案是选择基金的基础。

建议:非货币基金总规模在150亿元以内,管理基金数量在5只以内


2、从核心产品业绩看基金经理管理能力

短期的高回报率有可能是专注某一行业或者热点主题后的运气使然,而基金的“长期”业绩表现才是基金经理专业程度的重要衡量指标。因为在经历了牛熊市轮换后,如基金还能获得比较高的逐年和长期回报率,说明该基金经得起市场的涨跌考验,其投资能力与风控能力获得了良好的验证。

此外,还需要了解基金经理们是如何取得这样的业绩的,基金经理创造收益的方法大概可以分为两类,一是选股、二是交易,可以分别从这两个角度来分析基金经理的业绩创造。

要区别基金经理的业绩创造来源于选股还是交易,可以通过换手率指标来判断。换手率高的一般基金经理会跟随市场行情做轮动,属于交易型选手,换手率低的一般收益来源于选股,属于选股型选手。

关注选股型基金经理的选股能力,简单判断:十大重仓新增的股票带来了收益。

关注交易型基金经理的稳定性。

对于交易型基金经理,要更关注其业绩稳定性,希望他们在每一年都能够获取到相对理想的业绩,至少要避免来回切换,来回挨打。交易型基金经理业绩不能长久,主要原因是是是市场变化和规模增加。


3、从极端市场情景下的产品表现,看基金经理的应变能力

评价基金经理极端行情的应变能力,主要看基金经理的“攻防属性”及其“回撤修复期”

基金经理的进攻性和防守性分别是指基金经理分别在管理区间、基准上涨周期和下跌周期中,跑赢基准的胜率——首先需要关注基金经理在整个管理区间的胜率;此外,如果在上涨周期中跑赢基准的胜率较高,则认为该基金经理是善于进攻,上攻能力较强;相反,如果在下跌周期中跑赢基准的胜率较高,则认为该基金经理善于防守,防御能力较强。

当市场出现波动和震荡时,基金经理的“回撤修复期”也需要更多关注,原因在于回撤修复期体现出基金经理“爬坑”、再次创造净值新高的速度和能力,回撤修复期越短的基金经理,其净值修复能力越强,相应地投资者需要忍受亏损的时间越短;反之亦然。


4、从行业配置偏好看懂基金经理的中长期投资逻辑

从行业配置角度来了解基金经理主要关注三个方面:基金经理擅长的行业、基金经理是深耕还是拓展能力圈、以及是否有风格漂移的倾向。

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